丽都眷属（600503.SH）因治理僵局与跨界收购接连激发监管珍重。继2023年5月年度推动大会21项议案全遭否决后，2025年8月公司又因拟以3亿元增资弃世药企海和药物收到上交所监管函。两轮问询直指公司治理有用性缺失与跨界往还合感性存疑，流露始终策动隐患。

　　治理僵局握续发酵：推动权柄破损尖锐化

　　2023年5月17日，丽都眷属年度推动大会遭受落索滑铁卢：21项议案全数被否，包括年报审议、董事会换届等中枢议程。要津反对力量来自握股5.62%的第二大推动泽熙投资（徐详实控），其以“事迹下滑却增多高管薪酬”“议案不平公法律诠释例”为由投出否决票。矛盾根源在于泽熙投资此前提交的董事提名及转型提案遭董事会以“股权冻结、花式谬误”为由拒却流露，导致权柄愚弄受阻。

　　监管四重质询直指治理劣势，上交所火速下发监管函，条件公司：

　　分解否决原因：泽熙投资明确指出现任经管层“在事迹弃世期扩大高管权力与薪酬”，与公司发展缠绵背离；

　　评估治理有用性：公司坚称治理“无紧要劣势”，但推动大会瘫痪流露决策机制失效；

　　流露危险治理决策：公司情愿通常推动并再行提案，但6月30日换届截止日前未收场息争；

　　跨界收购肿瘤药企：“双亏”下的激进跨界是否干系输血？

　　2025年8月，丽都眷属拟增资3亿元认购立异药企海和药物（握股5%-8.09%）股份。所在财务数据堪忧：2024年净亏2.09亿元，2025年前两月续亏1607万元；而丽都眷属自己2024年弃世3400万元，2025年上半年预亏835万至1250万元。公司辩称跨界系“镌汰地产依赖”，但未诠释采取握续弃世所在的逻辑合感性。

　　估值合感性遭监管连环追问，即评估法度矛盾：钞票基础法评估升值率高达347%-425%，阛阓法升值率343%-441%，最终选用前者遭质疑；

　　参数流露缺失：未充分阐发评估进程、可比公司录取依据（如泽璟制药、微芯生物），且中枢药物管线估值依据无极；

　　风险缓冲缺位：往还未设事迹情愿，沉寂董事虽称“握股比例小、风险可控”，但监管条件论证“无事迹抵偿是否毁伤推动利益”。

　　此外，公司资金链与计谋适配性存疑。摈弃2025年一季度，丽都眷属货币资金仅1.68亿元（2024年报），3亿元投资额占净钞票比例超15%，且所在需握续研发进入。公司称“无进一步收购计较”，但未阐发如何支吾所在始终弃世对现款流的侵蚀。

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